Aprenda f & o parte 1

Saiba F & O. PARTE 1

Existe todo um mundo de títulos financeiros que não ações e títulos. Um desses títulos é Derivativos, que são instrumentos financeiros cujo valor & rdquo; São derivadas do valor do subjacente. Por isso, eles são chamados de "derivados" Isto é, derivam de outra coisa. O subjacente em que derivado é baseado poderia ser:

Ativo: e. Ações, títulos, hipotecas, imóveis, commodities, imóveis.

Índice: por ex. Índices de mercado de ações, Índice de Preços ao Consumidor, Moedas Estrangeiras e taxas de juros

Outros itens: e. Tempo (sim - você derivado escrito na chuva !!)

Por exemplo, & ndash; Um derivado em um estoque derivar seu valor do valor do estoque subjacente! Existem três tipos principais de derivativos: Adiantamentos (semelhantes a Futuros), Opções e Swaps. Futuros são muito semelhantes aos Forwards, exceto pelo fato de que os futuros são negociados em troca, enquanto Forwards são negociados em balcão (OTC). Neste artigo vou me concentrar apenas em Futuros (F) e Opções (O). Portanto, sempre que você se deparar com qualquer artigo sobre FO ou qualquer referência a ele, lembre-se que significa Futuros Opções.

Por que precisamos de derivativos?

Derivados são usados ​​para

1. Cobertura do risco, isto é, diminuir o risco que pode surgir devido a alterações no valor do subjacente & ndash; Isso é conhecido como "cobertura".

2. Aumentar o lucro decorrente das mudanças no valor do subjacente na direção que esperam ou adivinham; Isso é conhecido como "especulação".

Portanto, não deve haver qualquer equívoco que os derivados ou FO são utilizados apenas por especuladores para ganhar dinheiro. Estes são instrumentos financeiros extremamente úteis que são usados ​​por empresas ou indivíduos para mitigar seus riscos. Mas, infelizmente, os mesmos instrumentos podem ser usados ​​por especuladores para ganhar dinheiro. Um exemplo simples é a energia nuclear. As pessoas podem usá-lo para gerar milhares de MW de energia para fins pacíficos, enquanto outros podem usar a mesma energia nuclear para fazer bombas nucleares para destruição em massa. É justo culpar a energia nuclear por isso? Nós não podemos. Então, se você quer culpar alguém, culpe os especuladores e não os derivados.

Como funciona a cobertura?

Assumindo que nossos leitores não são especuladores, vou me concentrar em como futuros ou contratos futuros são usados ​​para hedging. Suponha que eu sou um distribuidor de petróleo cujo trabalho é vender produtos petrolíferos, tais como Gasolina e Diesel no mercado, enquanto você é um proprietário da linha aérea, estou no negócio de vender petróleo, enquanto você é um J dizer o Sr. Vijay Mallya comprador líquido de petróleo produtos. Vou me preocupar com a queda nos preços do petróleo, porque isso prejudicaria minhas receitas e margem de lucro. Isso é porque estou vendendo gasolina, certo? Enquanto você, proprietário de uma companhia aérea, estaria preocupado com qualquer aumento nos preços do petróleo, porque isso aumentaria seus custos. Assim nós dois temos uma preocupação comum & ndash; Incerteza no preço dos produtos petrolíferos.

Para reduzir nosso risco e comprar uma paz de espírito, vamos sentar juntos e fixar um preço de petróleo para ser vendido no futuro. Assim, reduzi o risco de os preços caírem enquanto você reduziu o risco de subida dos preços. Isso é chamado de cobertura.

Mercado FO nos EUA e na Índia

Você ficaria surpreso ao saber que o volume de comércio FO é muito mais do que o volume do comércio de ações no mundo. Isso mostra a enorme popularidade dos instrumentos FO entre os investidores. Nos EUA os futuros são negociados principalmente na CME (Chicago Mercantile Exchange), que é a maior bolsa de derivados financeiros nos Estados Unidos e mais diversificada do mundo. O mercado de câmbio da CME é o maior mercado regulado do mundo para operações cambiais (FX). Nos EUA. As opções são negociadas no CBOE (Chicago Board Options Exchange).

Na Índia Futuros e Opções são negociados em ambos BSE e NSE. O mercado ainda não desenvolveu seu potencial, mas devido a muitas questões políticas e regulatórias. Assim, o tamanho do mercado de derivados é muito menor na Índia, em comparação com os países desenvolvidos.

Contrato a termo contra contrato de futuros

Enquanto futuros e forwards são contratos para entregar um ativo a um preço fixo (pré-arranjado) em uma data futura, eles são diferentes nos seguintes aspectos:

Concentremo-nos agora apenas nos contratos Futuros, que são um acordo entre duas partes para comprar ou vender um activo (subjacente) num dado momento no futuro. Eles são contratos padronizados, ou seja, um acordo, negociado em uma bolsa de futuros, para comprar ou vender uma quantidade padronizada de uma mercadoria especificada de qualidade padronizada em uma determinada data no futuro, a um preço (o preço futuro) determinado pelas partes envolvidas. A data futura é chamada de data de remessa ou de liquidação final. O preço oficial do contrato de futuros no final da sessão de um dia de negociação na bolsa é chamado de preço de liquidação para esse dia de negócios na bolsa.

Assumi que nenhuma liquidação em dinheiro foi feita entre as duas partes. Um contrato de futuros dá ao detentor a obrigação de fazer ou receber a entrega nos termos do contrato. Também ambas as partes de um contrato de futuros devem cumprir o contrato na data de liquidação & ndash; É juridicamente vinculativo. O vendedor entrega o ativo subjacente ao comprador ou, se for um contrato de futuros liquidado em caixa, então o dinheiro é transferido do comerciante de futuros que sofreu uma perda para aquele que fez um lucro. O dinheiro perdido e ganhado por cada partido em um contrato de futuros é igual e oposto. Em outras palavras, uma negociação futura é um jogo de soma zero.

Os preços futuros não são declarações definitivas de preços no futuro. Na verdade, nem sequer são necessariamente previsões do futuro. Mas são informações importantes sobre o estado atual de um mercado e os contratos de futuros são ferramentas poderosas para gerenciar riscos.

Terminologia

Discutirei alguns termos que são freqüentemente associados a derivativos. Eles estão seguindo:

Subjacente: É o ativo ou o índice no qual um derivativo é escrito. Por exemplo, um índice de futuros tem o subjacente como um índice.

Data de entrega: Esta é a data em que o subjacente será entregue pelo vendedor ao comprador. É também conhecido como data de liquidação final.

Preço futuro: Este é o preço acordado ou pré-estabelecido determinado pelo equilíbrio instantâneo entre as forças de oferta e demanda entre as ordens concorrentes de compra e venda na troca no momento da compra ou venda do contrato. Simplesmente, o preço prearranged entre o vendedor eo comprador.

estandardização

Os contratos de futuros garantem sua liquidez por serem altamente padronizados, geralmente especificando:

&touro; O activo ou instrumento subjacente. Isso poderia ser qualquer coisa de um barril de petróleo bruto a uma taxa de juro de curto prazo.

&touro; O tipo de liquidação, seja liquidação em dinheiro ou liquidação física.

&touro; O montante e as unidades do activo subjacente por contrato. Esse pode ser o valor teórico (fictício) de títulos, um número fixo de barris de petróleo, unidades de moeda estrangeira, o valor nocional do depósito sobre o qual a taxa de juros de curto prazo é negociada, etc.

&touro; A moeda na qual o contrato de futuros é cotado.

&touro; O grau do produto. No caso de obrigações, este especifica quais obrigações podem ser entregues. No caso de commodities físicas, isso especifica a qualidade dos bens subjacentes

&touro; O mês de entrega

&touro; A última data de negociação

Como você pode saber, eu cobri derivados, tipos de derivados, hedging e conceitos de futuros no artigo anterior. Expliquei também o conceito de Contratos Futuros e seus usos. Muitos de nossos leitores tiveram algumas perguntas a respeito de meu primeiro artigo. Tentei responder a essas perguntas com o melhor de minhas habilidades. Você pode encontrar essas perguntas na parte inferior deste artigo. Aqui na Parte 2, vou discutir outro derivado muito importante chamado Opções. O mercado de negociação para a opção é tão grande e emocionante que ele comanda um artigo dedicado sobre si mesmo.

Uma opção é um contrato em que o comprador tem o direito & rdquo; (Depende do comprador para executá-lo), mas não a obrigação & rdquo; (Legalmente vinculados) para comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação ou índice) a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção é uma garantia, como uma ação ou um título, e constitui um contrato legal vinculativo com termos e condições estritamente definidos.

Futuros Vs Opções

Lembre-se do artigo anterior, Futuros são contratos onde tanto o comprador eo vendedor têm a obrigação de honrar o contrato enquanto opção não envolve qualquer obrigação para ambas as partes. Um contrato é um jogo de soma zero, ou seja, uma parte vai reservar perda, enquanto o outro levar para casa o lucro. Se o contrato é de futuros, a parte perdedora pagará a parte vencedora. No entanto, nas opções, o comprador decidirá se executará o contrato. Você vai entender isso com o seguinte exemplo.

Vamos dizer que há um contrato entre você e eu que diz que vou comprar um kg de ouro em Rs. 1.000 por gm de você em 1 de março de 2009. Eu sou o comprador deste contrato e você é o vendedor. Então, quer ir para liquidação em dinheiro ou você tem que entregar o ouro para mim. Agora, suponha que na data de liquidação, ou seja, 01 de março de 2009, o preço do ouro é Rs. 500 por grama. Assim, o preço de mercado do ouro em 1 de março de 2009 é menor do que o preço do contrato.

Se o contrato fosse Futuros, eu teria que comprar o ouro de você, porque eu tenho a obrigação & rdquo; Para fazê-lo. Por isso, eu vou pagar Rs. 1000 por gm e você vai me entregar o ouro. Daqui, você faz o lucro quando eu livro a perda. Bom para você, Mau para mim.

No entanto, se o contrato fosse uma opção, eu não teria executado, ou seja, não teria comprado o ouro de você. Eu teria deixado o contrato expirar (ou seja, não fazer nada e esperar até 01 de março de 2009 passa). Como posso fazer isso? Posso fazê-lo porque Opções dá-me (o comprador) o & ldquo; direito & rdquo; E não a obrigação & rdquo; Para comprá-lo. Assim, uma opção me protegeria de qualquer movimento adverso no preço do ativo subjacente. Em uma opção, o vendedor não tem nenhum direito porque é compensado pelo comprador pagando o prêmio da opção. Assim, o comprador de um contrato de opção tem o direito & rdquo; Mas o vendedor do contrato de opção tem a obrigação & rdquo; Para honrar a opção.

Assim você pode agora estar querendo saber que porque na terra alguém comprará sempre um contrato futuro quando o contrato das opções é melhor. Nós devemos saber que a opção tem um & ldquo; premium & rdquo; Que é chamado de "Premium Opções". Este é o montante que um comprador de contrato de opção tem de pagar ao vendedor do contrato de opção em troca de maior flexibilidade e proteção contra movimentos adversos de preços no valor do subjacente. Assim, se eu tenho que comprar um contrato de opção de você, vou pagar um prémio para o vendedor, ou seja, você.

Opções Vs Stocks

Para que você possa entender melhor os benefícios das opções de negociação você deve primeiro entender algumas das semelhanças e diferenças entre as opções e ações.

Similaridades:

&touro; Opções listadas são títulos, assim como ações.

&touro; Opções de comércio como ações, com compradores fazendo lances e vendedores fazendo ofertas.

&touro; As opções são ativamente negociadas em um mercado listado, assim como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança.

Diferenças:

&touro; As opções são derivadas, ao contrário das ações (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, o valor subjacente).

&touro; As opções têm datas de expiração, enquanto as ações não.

&touro; Não há um número fixo de opções, como existem com estoques disponíveis, p. Poderia haver dezenas ou mesmo centenas de opções escritas no mesmo estoque

Lembre-se de que estas opções não são emitidas ou escritas por empresas que actuam como activos subjacentes. Estas opções são geralmente escritas por corretores ou comerciantes para investidores.

Opções Terminologia

Opções Premium

Uma opção Premium é o preço da opção que um comprador paga para comprar o contrato do vendedor.

Preço de exercício

O Preço de Greve (ou Exercício) é o preço pelo qual o título subjacente (neste caso, XYZ) pode ser comprado ou vendido como especificado no contrato de opção do vendedor. O preço de exercício também ajuda a identificar se uma opção é In-the-Money, At-the-Money ou Out-of-the-Money quando comparado ao preço do título subjacente.

A Data de Vencimento é o dia em que a opção deixou de ser válida e deixa de existir.

Classes de Opções

Existem duas classes de opções & ndash; Opção Americana e Opção Européia. As principais diferenças são:

1. A opção americana pode ser exercida antes do vencimento, enquanto uma opção européia é exercida somente na data de vencimento.

2. Dividendos podem ser emitidos pelo estoque subjacente em uma opção americana, enquanto não é o caso na opção europeia

Tipos de opções

Existem apenas dois tipos de opções: opção de chamada e opção de colocação. Neste artigo vamos discutir apenas as opções europeias, isto é, opções que não podem ser executadas antes da data acordada.

Uma Opção de Compra é uma opção para "comprar & rdquo; Um estoque (subjacente) a um preço específico em uma determinada data. O comprador da opção de compra detém os direitos enquanto o vendedor tem a obrigação de honrar o contrato. O comprador de uma opção de compra entra no contrato assumindo que o valor do subjacente aumentará no futuro e o beneficiará. O vendedor pensa o contrário, ou seja, o preço das ações não vai subir e, portanto, o comprador não vai executar o contrato. Assim ele (vendedor) manterá o prêmio de opção para si mesmo & ndash; Que seria o seu lucro. Assim, o comprador executará o contrato apenas quando o preço de mercado da ação subjacente for superior ao preço de exercício.

Exemplo 1 & ndash; Eu comprei uma opção de compra de você com a seguinte característica: Subjacente é um Stock Infosys, preço de exercício é Rs. 1100 e período de validade é 24 de janeiro de 2009. Prêmio de opção é Rs. 100 por ação subjacente ea opção é escrita em apenas 1 ação.

Como a opção de compra ajuda-me (o comprador) em realizar lucros. Vamos supor que o preço das ações em 24 de janeiro de 2009 é Rs. 1250. Assim, vou executar a opção de compra e você vai vender o estoque para mim Rs. 1100 e NÃO ao preço atual. Vou pegar esse estoque de você e vendê-lo por Rs. 1250 no mercado aberto e reservar um lucro de Rs. 1250 & ndash; Rs. 1100 & ndash; Rs. 100 (Prémio por opção) = Rs. 50. Agora olhe para o meu retorno sobre o investimento e não sobre o montante do investimento. Meu retorno sobre o investimento (ROI) é = (Lucro * 100 / Custo total ou investimento)%

Compare isso com alguém que investiu em ações da Infosys e NÃO na opção. Se ele comprou o estoque em Rs. 1000 e vendido por Rs. 1250 no mercado, seu lucro seria

= (Lucro * 100 / Custo total ou investimento)%

Isn & rsquo; t ele grande? Uma regra de ouro do investimento & ndash; Não mede seu lucro ou perda com base no valor absoluto do lucro ou perda, Mas no retorno do investimento (ROI).

Lembre-se disso & ndash; O comprador de uma opção de compra executará o contrato somente quando o preço de mercado da ação subjacente for maior do que o preço de exercício da ação. Isso ocorre porque o comprador vai comprar o estoque do vendedor a um custo mais baixo e vender no mercado aberto para registrar a diferença como lucro. No entanto, se o preço de mercado da ação subjacente for menor do que o preço de exercício, o comprador deixará a opção expirar. No exemplo acima, se o preço das ações da Infosys em 24 de janeiro de 2009 foram Rs. 1090, eu não vou exercer o contrato! Assim, minha única perda seria Rs. 100, o prêmio de opção que eu paguei ao vendedor (você).

Opções de compra

Opções de venda são opções para vender um estoque a um preço específico em uma determinada data. As opções de venda significam "direito de vender". É exatamente o oposto de uma opção de chamada. O comprador de uma opção de venda detém o direito de vender enquanto o vendedor tem a obrigação de comprar. Aqui, o comprador assume que o preço do ativo subjacente vai cair no futuro e ele vai se beneficiar da opção de venda. Assim, o comprador de uma opção de venda executará o contrato somente quando o preço de mercado da ação subjacente for menor que o preço de exercício.

Realização do lucro para o comprador - Quando você faz lucro vendendo algo? Apenas quando você comprar algo para X quantidade e vendê-lo para Y quantidade onde Y & gt; X. Ou, você vende alguém um produto em um preço mais elevado do que o preço de mercado. Por que alguém vai comprar um produto a um preço superior ao preço de mercado? Ele só o fará quando assinou um contrato para fazê-lo. Esta opção é posta que protege e beneficia o seu comprador de qualquer movimento descendente no preço das ações.

Estado de uma opção

In-the-Money opção & ndash; Isto é, quando o preço de exercício é menor do que o preço de mercado para uma opção de compra ou o preço de exercício é mais do que o preço de mercado para uma opção de venda.

At-the-money & ndash; Isto é, quando o preço de exercício é igual ao preço de mercado.

Fora-do-dinheiro & ndash; Isto é, quando o preço de exercício é mais do que o preço de mercado para a opção de compra, enquanto o preço de exercício é menor do que o preço de mercado para a opção de venda.

Como ler uma opção negociada listada em uma bolsa

Se você ler qualquer jornal de negócios você pode encontrar cotações como esta:

INFOSYSTCH 29 de janeiro CA 1.020,00 51,00 51,00 50,00 51,00

O que isto significa? Significa simplesmente que é uma opção com

1. Subjacente ao fornecimento de acções Infosys